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大佛:如何挑选定融政信类项目?

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2019-1-14 09:39:39 来自理财生活 来自PC [ 复制链接 ]

       挑选定融政信类项目的前提是要学会辨别它的真伪,市场上有部分仅仅是有城投公司做担保,但本质却是民营企业借款的项目,很多时候也被媒体定义为政信类,这类业务就不“纯”,具体如何识别的方法可参考政信“伪”还是“纯”,看这几条!》一文。

       对于纯正的定融政信类项目,我们又该如何挑选呢?


01、看融资方股东背景

       融资方股东最好是某某地财政局或者国资委控股的,当然,如果是全资的那最好。玩网贷的投资人可能比较了解,网贷行业虽然乱,爆雷的平台非常多,也有很多所谓国资平台爆雷的,但真的去详细统计一遍,爆雷的网贷平台中是没有某某某国资委或者财政局直接控股的,连直接参股爆雷的都没有,这一块的调查结果当时个人都很吃惊!具体的调查内容大家可见《统计后,发现一重大规律!》一文。


       其实仅站在投资网贷的角度看,如果融资方股东背景有某地财政局或者国资委控股的,出问题的几率应该就很低。但考虑到2018年因为受去杠杆的影响,有少量政信项目违约,所以后面进一步拔高挑选门槛。


02、看融资方信用评级

       这是个最简单的方法,政信类公司的信用评级可不像网贷类的评级,网贷类平台的评级就是,给你拉几张表,然后几十家甚至上百家平台的评级排名就出来了。政信类公司的信用评级一般都是国内知名评级机构出具,一家公司一期的评级结果对应一份专门详细的评估报告,具体可通过APP企业预警通查询。


       这一块的评级中,AAA级或者AA+级,散户投资人就不要去奢望了,那是一份大餐,小散户一般吃不着,只有AA级信用的,才是小散户的家常菜,也是能够投到的最高级别。


       AA级的定义:很高信用质量,偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低。


       参考了几份投友投的他们当地的政信项目,很多都达不到AA级,群里有位伙伴投了他们当地的一家公司70万,融资方也是没有评级,不过个人看新闻时,那家公司还在开会讨论某次融资提前还款的事情,估计现金流非常足,虽然没评级,违约的几率也是非常低的。


03、看融资方的债券规模及银行授信

       这一块也是通过企业预警通APP可以查的,真正好的公司,比如联想控股,他们都是直接发债,银行授信数百亿额度一分都不用,一般的AA级政信公司,都会有数亿甚至数十亿的银行授信度。总体来说肯定是银行授信额度越高,未使用额度越高的越好。银行授信额度高的,说明企业信用度高,违约的几率低,有银行授信的把一道关,挑选起具体项目来,就更方便更专业,总比你自己花心思去评估准确的多。


04、看融资方的净资产实力

       这一块也可以直接查看公司的财报,就拿我个人投的都江堰兴市集团公司的净资产来说吧,它的公司净资产超过100亿,股东所有者权益也超过100亿,这个可以跟网贷平台的净资产横向比较。目前拍拍贷和宜人贷都已上市,上市公司的股东总权益大概都在50亿左右,最近上市的微贷网股东权益在14亿左右,小赢科技在30亿左右。其实一家公司实力如何,很多时候可以直接比较它的股东权益,股东权益很多时候又非常接近甚至等同公司的净资产,净资产越大的公司,信用度也越高。就跟比谁更有钱一样,一般比的也是净资产。


05、看融资方所在地的财政收入、地方负债率

       因为它毕竟是政信类的,其实很多借款就是借给当地财政局或者说借给当地政府,除了城投公司资产性收益可以拿来还利息贷款外,当地的财政收入也可以作为还款来源。财政收入也多的地方,越不容易违约。


06、不要去经济落后地区和常有违约的网红地区

       网红地区比如贵州,因为当地负债率很高,容易违约,云南部分地区也容易违约,还有诸如国家级贫困县,他们本身经济实力就很弱,就是穷,很多事情都还指望上一级政府的财政拨款来维持运作,那些地方的政信类项目就容易违约,今年一共就十来个政信类违约的,有好几个是民营公司借款,城投公司做担保,因为政信不纯导致的违约,还有几个就是国家级贫困县所在的政信项目违约。真正稍微好点的正宗的政信项目,即使在2018年去杠杆的大环境下,违约的都极少,要知道全国大大小小至少也有2000+以上的城投公司。


07、看担保公司实力

       一般来说,如果融资方具有AA级信用,通常会找一家同等信用的AA级公司来说项目做担保。比如个人投的都江堰兴市集团债,它自身是AA级,然后就另外有一家AA级的公司都江堰兴堰投资为它提供不可撤销的无限连带责任担保。


08、适当比较一下项目的投资性价比

       还是拿我自己投的项目和某金中心上面公共基础类项目比较吧。    

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       它的融资方也就是产品发行人为:淮安张棉科技发展有限公司,融资方根本就没AA级信用,连个A都没有,另外融资方都是当地国资委下属的三级公司,不过好在是全资,但一年期收益率7.2%,十万起投。这个项目还算好一些,前段时间我们在分析时,还有一家融资方是纯民营,印象中是民营公司干了市政工程,有城投公司给做担保,利率也是7.2%。跟都江堰兴市集团(至少是8.8%)的债比起来,张棉科技发的债的收益更低,国资股东背景隔代较多,不够纯,融资方信用评级也未到AA级,虽然整体风险依然低,但项目违约风险肯定比兴市集团债要高,另外收益还要低两个点以上,您说性价比哪个更高呢?


       最后,政信类项目整体风险还是很低的,逾期的几率低,坏账的几率就更低,如果自己在挑选项目时再多设几道门槛,自己踩到违约雷的几率就还要低,即使万一运气真不好踩到雷,毕竟有直接的债权合同,打款凭证等存在,也可以起诉那家公司,如果城投公司资金紧张,城投公司对施工方,承包方的工程款可以适当缓一缓,因为施工方、承包方些未来还要从城投公司手里揽工程,毕竟房檐之下,以后还是要在当地拿更多项目,有些事情他们必须做出让步。但金融机构的钱敢缓几天再还?一但违约,外地的金融机构以后谁还敢投你当地的政信项目呢?至于散户,如果因为违约不解决,被起诉,其实对散户自己没什么影响,反正又不在当地混,但城投公司一但有法院冻结其政信公司的账号,那后果不堪设想。所以这一块业内的通常做法,如果真有违约,要清也是优先清退散户资金,然后再还金融机构的钱,所以这一块最终坏账的几率是非常低的。


       作者简介:乐山大佛,理财规划师,专栏作家。大佛聊互联网金融ID:lsdf628)。


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