学财报笔记-第9课-用好比率法，筛选好公司

一、立体地看待三张表

会计语言的严谨性——同一笔业务往往会体现在不同的表上。

1.资产负债表，它代表了这家公司在某个时点拥有的“家底”

资产负债表右边告诉我们，钱的来源一部分是来自于外部负债，剩余的属于股东的部分；

资产负债表左边告诉我们，这些钱最终用在了哪里，也就是企业现在持有那些资产。

2.利润表，告诉我们企业到底赚不赚钱

利润表像一个漏斗，最终剩下的净利润，就进入了企业口袋的利润。而这些转到的钱，最后又进入资产负债表，增加所有者权益。

3.现金流表，通过现金流变化和利润表中利润的差异，验证利润是不是实打实；

现金流反映了一家企业，在一定时间内，所有现金流量的变化情况。

现金流表上的【现金及现金等价物净增加额】，最后会和同一时期内资产负债表的【货币资金】的变化（即【货币资金】末期-初期余额）基本一致。

不同的经营现金流、投资现金流和筹资现金流变动，会引起其他资产、负债和所有者权益的变动。

二、多个公司怎么对比分析

1.准备工作：怎么寻找同行业公司

行业一般是指其按生产同类产品，或具有相同工艺过程，或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。

（卖同一类东西、满足我们同一类需求的，就是一个行业）

查询方法举例：

1)打卡同花顺软件，输入海康威视（002415），点击【个股资料】

2）点击【行业对比】，显示海康威视所属的行业

一级分类：电子行业

二级分类：电子制造

三级分类：电子系统组装

三级行业分类里的14家公司是可以比较的同行业。

对比这14家公司的主营业务，只有大华股份主营业务与海康威视相同，为安防产品

2.怎样进行多维度分析

三个视角：生存能力、经营能力、盈利能力

两个方面：纵向——同一公司不同年份的表现；横向——对比不同公司之间的差别

三、从生存能力筛选好公司

长期偿债能力指标：有息负债率

有息负债率=有息负债/总资产——通常来说，越低越好

对于企业来说，过高的有息负债率，往往是一种潜在的风险，通常这个指标不要大于40%

举例：海康威视和大华股份过去3年的有息负债率

有息负债率	2017	2016	2015
海康威视	11.86%	13.72%	7.81%
大华股份	25.77%	29.04%	15.6%